나스닥 버블 붕괴 시나리오

 

나스닥 버블, 만약 붕괴가 된다면? ( Nasdaq Bubble Collapse Scenario )

나스닥 버블이 붕괴되면 조정은 어디까지?

나스닥이 AI  버블이라는 말이 나온다.

현재 나스닥100의 선행 PER은 35배이다. 닷컴 당시의 60배에 비하면 낮지만 그래도 위험이 상존해있다.

AI 실적이 뒷바침해주기 때문에 버블이 아니라는 주장과 미래이익 대비해서 과도한 프리미엄이 껴있다는 주장이 맞선다.

빅테크 기업의 AI 관련 투자 지출이 커지자 수익화가 이를 따라갈 수 있을지 걱정하는 시각도 있다.

가능성은 낮다고 하지만, 유비무환. 언제나 최악의 시나리오에 대응할 수 있어야 한다.

 

1) 인플레이션이 재점화되어 Fed가 금리인상을 하는 경우, 2) AI 실적이 부진할 경우, 3) 엔캐리 청산 발생하는 경우, 4) 미 중간선거 리스크 등이 트리거가 될 가능성이 있다.

 

2) AI 실적이 미스가 되면 실업률은 5%~ 15%로 조정이 되고, fed가 긴축을 하면서 레버리지가 청산된다면, 나스닥은 40% 이하 즉 14,000 수준까지 다시 조정 받을 수 있다. (선행 P/E가 정상수준인 21배까지 조정된다고 가정하면 현재 선행P/E가 35수준이니 40%까지 조정이 나올 수 있다는 의미이다)

 

3) 이것은 코스피의 동반 하락을 불러일이킬 것이며, 약 25% 수준, 특히 반도체의 타격이 클 것이다. 원달러는 1500원 돌파가 나타날 수 있다.

 

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Nasdaq Bubble Collapse Scenario

Talk of the Nasdaq being an AI bubble is growing. The Nasdaq 100's forward P/E is currently 35x lower than the 60x during the dot-com era—but risks still loom large. Arguments clash between claims that AI earnings provide solid backing (not a bubble) and those warning of excessive premiums relative to future profits. Concerns also mount over whether revenue can keep pace with surging AI investment spending by Big Tech firms. While the odds are low, it's wise to prepare for the worst-case scenario—just in case.

Potential Triggers
1. Inflation reignites, forcing the Fed to hike rates 

2. AI earnings disappoint
3. Yen carry trade unwinds
4. US midterm election risks

Collapse Timeline & Impact
1. An AI earnings miss could trigger a 15% correction amid unemployment rising to 5%, followed by Fed tightening and leverage liquidation—potentially driving the Nasdaq down 40% to around 14,000.

In a bubble-like phase, prices are often supported by expanding multiples (P/E, EV/Sales), not just earnings growth. If the maket decides 'the AI premium was too large' it can re-rate the index downward. 

foward P/E falls from 35x -> 21x (nomal level)

Decline = 1 - (21/35) = 1 - 0.6 = 40%

 

2. This would drag the KOSPI down as well - by roughly 25%, with semiconductors hit hardest. The USD/KRW could break above 1,500. (Spillover to Korea)

 

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